蔚来汽车的发展困惑不是靠一部手机就可以解决的

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新能源车的销量都在悄然走高,但也有的企业还面临着盈利的压力。9月19日,蔚来汽车宣布拟发行本金总额5亿美元的2029年到期的可转换优先债券及本金总额5亿美元2030年到期的可转换优先债券。其中,2029年到期债券的年利率为3.875%,2030年到期债券的年利率为4.625%。要知道今年7月的时候,蔚来已经完成了一轮投资。短短2个月时间,蔚来接连进行融资,总额达到17.385亿美元,约合人民币127亿元。此举也说明蔚来需要钱,而靠自身的造血能力显然不够,卖车还是不能盈利,需要不断地融资来抢占市场机会。

1.蔚来再融资凸显资金压力

事实上,因为不断地融资,在这次融资之后,蔚来股价也出现不小的跌幅,说明市场对于公司资金压力的担忧还是非常巨大的。数据显示,蔚来单季亏损创新高的同时,资金压力变得愈加凸显,这或许也是要融资的关键所在。而且,在资金和业绩的双重压力下,公司选择推迟动力电池等产业投资,但让人看不懂的是要坚持研发手机,大有舍本逐末之嫌。手机给蔚来能带来什么帮助?动力电池带来的预期无疑更是显而易见的,但是未来的决策还是出现了“偏差”,不知道看中了手机市场的什么机会?

看看如今华为和苹果的竞争态势,其他手机厂商几乎都是偃旗息鼓的状态。这时候的新进入者,基本都是坐等亏损吧?不怕死的进入,难道真的可以给自己的汽车销售带来新的改变或者飞跃?人们对于新能源车的喜爱包括移动终端的操作,更希望的是利用自己已有的手机,加载APP就可以实现,不是还要一部对应的手机来增加累赘。在这方面,不知道蔚来到底想清楚了没有?

更令人担忧的是,蔚来寄予厚望的新款ES6上市两个月销量就出现环比下滑,EC6改款后大幅降价也将直接拖累业绩,且销量前景不明,市场此前对于蔚来的换代可能过于乐观。作为唯一坚持换电重资产模式的新势力,蔚来前方的路有点凄迷了。在资金,销量和利润面前,如何平衡彼此的关系,如何尽快走出烧钱的模式,靠自身的良性循环以达成发展的必然驱动,这才是蔚来需要潜心琢磨的事情。

2.业绩承压,自身造血能力何时正相关?

8月底,蔚来发布的二季报显示:第二季度公司实现营收87.7亿元,同比下降14.8%,环比下降17.8%;净亏损60.56亿元,同比亏损扩大119.6%,环比亏损扩大27.8%。这样看来,上半年,蔚来净亏损已超百亿,达109.26亿元,亏损扩大139.1%。这样的成绩显然是难以支撑的,融资也就成为一种必然。更主要的是,二季度的交付量为2.35万辆,同比减少6.1%,环比减少24.2%;毛利率为6.2%,相比去年同期16.7%,降了10个百分点。蔚来董事长李斌解释称:“蔚来的产品迭代期间,销量低点很正常”。

需要注意的是,同期的一些造车新势力以及新能源车企的业绩还不错,此消彼长之下,蔚来的压力也就可想而知了。此外,还需要留意的是,蔚来二季度研发费用净额为33亿元,研发费用率高达38%,蔚来汽车电池研发团队达800人,每年研发投入预计超10亿元。为控制费用投入,公司宣布推迟自制电池量产的时间。对于主业开始控制,而转向研制手机,这多少让人有点不知所以了,一头雾水的背后是不是真的看中了手机市场的潜在机会?

3.手机业务不是救命稻草

9月21日,蔚来正式推出蔚来手机,定价高达6499元。此前李斌曾表示,“我们做手机,并不是要去跟小米、华为竞争,逻辑不太一样。你可以理解成蔚来的NIO Life,我们不是要做一个服装公司、食品公司,而是围绕着用户需求,基于我们和用户的连接,满足他们的使用场景。”但是,蔚来是不是高估了自己的汽车用户对于蔚来手机的需求?用户需要的不是一部手机,而是在既有手机之上的APP叠加或者说应用的直接使用,而不是给用户再配一部手机。

市场预期,随着ES6、ET5T、EC6等车型的陆续换代,预计三季度蔚来将交付5.5万辆-5.7万辆,同比增长74%-80.3%;营收约为189亿元-195.2亿元,同比增长45.3%-50.1%。随着销量的增加,蔚来还预期今年第三季度毛利率可以上升至两位数,第四季度可以达到15%的目标。今年7月,在全系新车价格和首任车主用车权益调整刺激下,蔚来汽车月度交付量首破2万辆,达2.04万辆,其中换代后的ES6销量达到1.11万辆。不过,8月份,ES6销量便出现疲软,8600辆的月销环比降幅超过20%。

9月15日,蔚来新款EC6上市并开启交付,售价分别为35.8万元和41.6万元。随着价格的调整,公司业绩和盈利能力也大打折扣。作为唯一坚持换电重资产模式以及亏损最严重的新势力车企,蔚来的困境的确值得关注,如果解决不好彼此之间的关系,那么仅仅靠不断地融资来获得发展无异于饮鸩止渴了。

       原文标题 : 蔚来汽车的发展困惑不是靠一部手机就可以解决的

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